casaubon
2008/01/21, 10:20 AM
<a href="http://www.businessweek.com/" target="_new"><img src="http://images.businessweek.com/gen/logos/bw/bw_255x54.gif"></A>
<font color=666666>Jan 16, 2008, 7:03PM EST</font>
<font color="#CC0033" class="strap" size="-2">BYTE OF THE APPLE</font>
<img src="http://images.businessweek.com/gen/col_sil/arik_h.jpg" align="right">By ARIK HESSELDAHL<H2><b><font face="Trebuchet MS">When Apple's Keynote Bounce Is a Thump</b></h2><h3>Investors who bet big on Steve Jobs' keynote at Macworld have often lost out. But sometimes it just takes time for new products to pay off </font></h3>사람들 인식이 얼마나 다양한지 보면 참 재미있다. 1월 15일 샌프란시스코 모스콘 센터에서 열린 스티브 잡스의 맥월드 기조연설에 참가했던 필자는 잠시 쉬면서 CNBC를 보고 있었다. CNBC에 나온 Pete Najarian은 잡스의 기조연설이 "실망스러웠다"면서, 애플에 대해 거칠게 발언하였다. 잡스가 한 말은 모두가 다 예측하던 것 뿐이었으며, 놀라운 제품이 없었고, 주가가 올라갈 구석도 없다는 말이었다.
기조연설이 나왔을 때 시장이 어떻게 반응했는지도 보았다. 일시적으로 애플 주가는 164.66달러로 8%가 하락하기도 하였다. 거의 주당 10달러 하락이었다. 마감 때 애플 주가는 다시 169.04로 회복이 되었지만, 이 역시 5% 이상 하락한 상태였다.
CNBC를 보노라니 좀 웃겼다. 그는 이해를 못 하는 사람이었다. 게다가 그와 같은 인물들이 훨씬 더 많았다. 1월 15일 하루동안 거래된 애플 주식은 8300만 주였다. 기록적인 수치까지는 아니지만, 평소보다 많은 양이었다. 기조연설이 실망스럽다면서 매도를 택한 이들이 많았고, 기조연설을 통한 급상승을 기대하여 맥월드 이전에 애플 주식을 매수한 이들에게 필자는 한 마디만 전해주고 싶다. 풋내기 같으니라고.
<b>Real Numbers Beyond iPhone Mania</B>
애플 주가는 그동안 엄청난 부를 창출해왔다. 5년 전의 애플 주식은 주식분할에 따라 약 7.5 달러 수준이었다. 이 주식을 그 때 사서 지금까지 갖고 있더라면 5년만에 2000% 이상의 수익을 보았을 것이다. 하지만 그런 일이야말로 투자다. 스티브 잡스 기조연설 하나갖고 단기투자를 벌이는 짓은 정말 위험도가 크다.
물론 겉만 보자면 단기투자도 좋을 수 있다. 1999년으로 돌아가 보자. 1월, 맥월드 기조연설 당일, 애플 주식은 4.7% 상승하였다. 하지만 그 많은 기조연설 중 절반만이 주가상승을 일으켰다. 가장 주가가 올라갔던 기조연설은 지난 해의 아이폰 발표였다. 비밀리에 개발된 아이폰이 그날 선을 보이리라는 예측도 널리 퍼져 있었지만 실제 나오기 전에 알려진 사실은 극히 드물었다. 아이폰 매니아들은 애플 주가를 그날로 8% 올렸다.
하지만 그런 하루 급상승이 비합리적인 기대감을 만들 수 있다. 사실 아이폰과 같은 예외적인 경우를 뺀다면, 1999년 이후 기조연설 동안 애플 주가는 오히려 평균적으로 3.6% 하락했었다.
<B>Not the Biggest Loser</B>
두 번째로 주가 급상승을 일으킨 기조연설은 2006년이었다. 당시 잡스는 인텔 칩을 채용한 맥북프로 라인과 아이맥을 발표하였다. 당시 애플 주가는 6% 이상 상승하였다. 세 번째로 상승을 일으킨 기조연설은 1999년으로서 5% 이상 상승하였다. 당시 컬러풀한 아이맥과 멋진 스튜디오 디스플레이, 파워맥 G3가 나왔다.
올해의 기조연설 주가 하락도 최대하락은 아니다. 2005년 기조연설 때 애플 주가는 6% 이상 하락했었다. 당시 잡스는 아이포드 셔플과 맥미니를 발표하였다. 그 다음은 2001년의 3.9% 하락, 2002년의 3.4% 하락이 있었다.
그렇다면 애플 투자자들이 배워야 할 교훈은 무엇일까? 단타성 매매를 하기에 맥월드는 분명 좋은 기회가 아니라는 사실이다. 예외적인 경우가 물론 있긴 하다. 작년의 아이폰 발표가 그 예이다. 하지만 그런 예외에 기댈 수는 없는 노릇이다.
<B>Long-Term Opportunities?</b>
기조연설 당일 손실분이 결국 이윤으로 이어질 수 있다는 사실도 지적할 만하다. 2001년을 보라. 잡스는 당시 새 파워북과 파워맥, 첫 번째 아이튠스(아직 아이포드는 없었다)를 발표했다. 기조연설 당일, 애플 주가는 3% 이상 하락하였지만, 거래일이 열흘 지나자 애플 주가는 기조연설 이전 때보다 23% 상승하였다. 2007년 아이폰의 예외적인 사례와 비슷하다. 이런 예외를 제거하면, 애플 주가는 1월 기조연설 후, 열흘이 지나도 평균적으로 4% 이상 하락했었다.
그렇다면 기조연설을 어떻게 해야 주가가 오를까? 소비자 친화적인 아이맥이나 아이폰과 같은 주목받을 만한 하드웨어가 잔뜩 나오면 오르리라 말할 수는 있겠다만, 이 또한 항상 그러하지는 않다. 가령 2003년에 나온 새 파워북과 2005년의 아이포드 셔플, 맥미니의 발표는 애플 주가를 폭락시키기도 하였다. 그러나 두 사례 모두 열흘 뒤, 기조연설 이전 때보다 4% 이상 상승을 보이기도 하였다.
그럼 올해 기조연설의 단타성 매도는 왜 일어났을까? 사실 이 날의 주가하락이 매수의 적기라 지적하는 분석가들도 없지 않다. Piper-Jaffray와 Morgan Stanley, Pacific Crest, Citigroup, Deutsche Bank 분석가들은 모두 애플 주식을 구입할 적기라 분석하였다. 12월의 202.96$에 비해 거의 20% 하락했기 때문이다. 애플 주가 목표치가 평균 214.69달러라 말하는 월스트리트 애플 전문 분석가들도 있다.
<B>Where Apple's Sales Are Shining</b>
주가가 오를 이유는 있을까? 매우 많다. 맥과 아이포드 판매량만 봐도 그러하다. 2007년 마지막 분기 보고서를 보면, 맥과 아이포드 판매량은 최대치를 예상하고 있다. 아이폰 판매량 또한 지난 6월 이후 400만대에 이르고 있다. 기대량에는 약간 못미칠지 모르겠지만, 아이폰은 이미 미국 내에서 두 번째로 유명한 스마트폰이 되었다. 더 빠른 차세대 휴대폰 통신망과 호환성을 갖출 새 버전도 올해 하반기에 나올 것이다. 국제적으로 성공하려면 아직은 좀 갈 길이 멀다.
애플티비도 너무나 많은 부분이 알려져 있지 않다. 애플티비 또한 차세대 아이포드가 될까? 아이튠스 영상물을 편안하게 대여하거나 구매해서 본다는 아이디어가 애플티비다. 소비자들이 이를 받아들일까?
어느 쪽이건 분석가들은 올해 맥월드가 근본적으로 우환거리라고는 전혀 생각하지 않는다. 기조연설이 별로라 하여 오늘 주식을 매도한 이들 모두가 이 점을 이해한다면, 자신이 너무 싫어지리라.
<I>Hesseldahl is a senior writer for BusinessWeek.com and his Byte of the Apple column, covering all things Apple, appears biweekly at <a href="http://www.businessweek.com/technology/index.html">www.businessweek.com/technology</A>.</I>
http://www.businessweek.com/technology/content/jan2008/tc20080116_282937.htm
<font color=666666>Jan 16, 2008, 7:03PM EST</font>
<font color="#CC0033" class="strap" size="-2">BYTE OF THE APPLE</font>
<img src="http://images.businessweek.com/gen/col_sil/arik_h.jpg" align="right">By ARIK HESSELDAHL<H2><b><font face="Trebuchet MS">When Apple's Keynote Bounce Is a Thump</b></h2><h3>Investors who bet big on Steve Jobs' keynote at Macworld have often lost out. But sometimes it just takes time for new products to pay off </font></h3>사람들 인식이 얼마나 다양한지 보면 참 재미있다. 1월 15일 샌프란시스코 모스콘 센터에서 열린 스티브 잡스의 맥월드 기조연설에 참가했던 필자는 잠시 쉬면서 CNBC를 보고 있었다. CNBC에 나온 Pete Najarian은 잡스의 기조연설이 "실망스러웠다"면서, 애플에 대해 거칠게 발언하였다. 잡스가 한 말은 모두가 다 예측하던 것 뿐이었으며, 놀라운 제품이 없었고, 주가가 올라갈 구석도 없다는 말이었다.
기조연설이 나왔을 때 시장이 어떻게 반응했는지도 보았다. 일시적으로 애플 주가는 164.66달러로 8%가 하락하기도 하였다. 거의 주당 10달러 하락이었다. 마감 때 애플 주가는 다시 169.04로 회복이 되었지만, 이 역시 5% 이상 하락한 상태였다.
CNBC를 보노라니 좀 웃겼다. 그는 이해를 못 하는 사람이었다. 게다가 그와 같은 인물들이 훨씬 더 많았다. 1월 15일 하루동안 거래된 애플 주식은 8300만 주였다. 기록적인 수치까지는 아니지만, 평소보다 많은 양이었다. 기조연설이 실망스럽다면서 매도를 택한 이들이 많았고, 기조연설을 통한 급상승을 기대하여 맥월드 이전에 애플 주식을 매수한 이들에게 필자는 한 마디만 전해주고 싶다. 풋내기 같으니라고.
<b>Real Numbers Beyond iPhone Mania</B>
애플 주가는 그동안 엄청난 부를 창출해왔다. 5년 전의 애플 주식은 주식분할에 따라 약 7.5 달러 수준이었다. 이 주식을 그 때 사서 지금까지 갖고 있더라면 5년만에 2000% 이상의 수익을 보았을 것이다. 하지만 그런 일이야말로 투자다. 스티브 잡스 기조연설 하나갖고 단기투자를 벌이는 짓은 정말 위험도가 크다.
물론 겉만 보자면 단기투자도 좋을 수 있다. 1999년으로 돌아가 보자. 1월, 맥월드 기조연설 당일, 애플 주식은 4.7% 상승하였다. 하지만 그 많은 기조연설 중 절반만이 주가상승을 일으켰다. 가장 주가가 올라갔던 기조연설은 지난 해의 아이폰 발표였다. 비밀리에 개발된 아이폰이 그날 선을 보이리라는 예측도 널리 퍼져 있었지만 실제 나오기 전에 알려진 사실은 극히 드물었다. 아이폰 매니아들은 애플 주가를 그날로 8% 올렸다.
하지만 그런 하루 급상승이 비합리적인 기대감을 만들 수 있다. 사실 아이폰과 같은 예외적인 경우를 뺀다면, 1999년 이후 기조연설 동안 애플 주가는 오히려 평균적으로 3.6% 하락했었다.
<B>Not the Biggest Loser</B>
두 번째로 주가 급상승을 일으킨 기조연설은 2006년이었다. 당시 잡스는 인텔 칩을 채용한 맥북프로 라인과 아이맥을 발표하였다. 당시 애플 주가는 6% 이상 상승하였다. 세 번째로 상승을 일으킨 기조연설은 1999년으로서 5% 이상 상승하였다. 당시 컬러풀한 아이맥과 멋진 스튜디오 디스플레이, 파워맥 G3가 나왔다.
올해의 기조연설 주가 하락도 최대하락은 아니다. 2005년 기조연설 때 애플 주가는 6% 이상 하락했었다. 당시 잡스는 아이포드 셔플과 맥미니를 발표하였다. 그 다음은 2001년의 3.9% 하락, 2002년의 3.4% 하락이 있었다.
그렇다면 애플 투자자들이 배워야 할 교훈은 무엇일까? 단타성 매매를 하기에 맥월드는 분명 좋은 기회가 아니라는 사실이다. 예외적인 경우가 물론 있긴 하다. 작년의 아이폰 발표가 그 예이다. 하지만 그런 예외에 기댈 수는 없는 노릇이다.
<B>Long-Term Opportunities?</b>
기조연설 당일 손실분이 결국 이윤으로 이어질 수 있다는 사실도 지적할 만하다. 2001년을 보라. 잡스는 당시 새 파워북과 파워맥, 첫 번째 아이튠스(아직 아이포드는 없었다)를 발표했다. 기조연설 당일, 애플 주가는 3% 이상 하락하였지만, 거래일이 열흘 지나자 애플 주가는 기조연설 이전 때보다 23% 상승하였다. 2007년 아이폰의 예외적인 사례와 비슷하다. 이런 예외를 제거하면, 애플 주가는 1월 기조연설 후, 열흘이 지나도 평균적으로 4% 이상 하락했었다.
그렇다면 기조연설을 어떻게 해야 주가가 오를까? 소비자 친화적인 아이맥이나 아이폰과 같은 주목받을 만한 하드웨어가 잔뜩 나오면 오르리라 말할 수는 있겠다만, 이 또한 항상 그러하지는 않다. 가령 2003년에 나온 새 파워북과 2005년의 아이포드 셔플, 맥미니의 발표는 애플 주가를 폭락시키기도 하였다. 그러나 두 사례 모두 열흘 뒤, 기조연설 이전 때보다 4% 이상 상승을 보이기도 하였다.
그럼 올해 기조연설의 단타성 매도는 왜 일어났을까? 사실 이 날의 주가하락이 매수의 적기라 지적하는 분석가들도 없지 않다. Piper-Jaffray와 Morgan Stanley, Pacific Crest, Citigroup, Deutsche Bank 분석가들은 모두 애플 주식을 구입할 적기라 분석하였다. 12월의 202.96$에 비해 거의 20% 하락했기 때문이다. 애플 주가 목표치가 평균 214.69달러라 말하는 월스트리트 애플 전문 분석가들도 있다.
<B>Where Apple's Sales Are Shining</b>
주가가 오를 이유는 있을까? 매우 많다. 맥과 아이포드 판매량만 봐도 그러하다. 2007년 마지막 분기 보고서를 보면, 맥과 아이포드 판매량은 최대치를 예상하고 있다. 아이폰 판매량 또한 지난 6월 이후 400만대에 이르고 있다. 기대량에는 약간 못미칠지 모르겠지만, 아이폰은 이미 미국 내에서 두 번째로 유명한 스마트폰이 되었다. 더 빠른 차세대 휴대폰 통신망과 호환성을 갖출 새 버전도 올해 하반기에 나올 것이다. 국제적으로 성공하려면 아직은 좀 갈 길이 멀다.
애플티비도 너무나 많은 부분이 알려져 있지 않다. 애플티비 또한 차세대 아이포드가 될까? 아이튠스 영상물을 편안하게 대여하거나 구매해서 본다는 아이디어가 애플티비다. 소비자들이 이를 받아들일까?
어느 쪽이건 분석가들은 올해 맥월드가 근본적으로 우환거리라고는 전혀 생각하지 않는다. 기조연설이 별로라 하여 오늘 주식을 매도한 이들 모두가 이 점을 이해한다면, 자신이 너무 싫어지리라.
<I>Hesseldahl is a senior writer for BusinessWeek.com and his Byte of the Apple column, covering all things Apple, appears biweekly at <a href="http://www.businessweek.com/technology/index.html">www.businessweek.com/technology</A>.</I>
http://www.businessweek.com/technology/content/jan2008/tc20080116_282937.htm